Případová studie: Použití listu peněžních toků

Aplikace reálného života pro pracovní list s peněžními toky se značně liší, od analýzy akcií až po financování projektů, a to i vlády! Jedná se o skutečný případový případ finanční analytika, který používá tabulku peněžních toků v inženýrské firmě, aby předpověděla ziskovost projektu mostu. Ukazuje některé univerzální součásti takového projektu, stejně jako jedinečný způsob, jak odhadnout dlouhodobou hodnotu. Dave je finanční analytik společnosti Extra Smart Partners (ESP), stavební firma ve městě Metropolis. Úkolem společnosti Dave je pracovat s civilními inženýry a projektovými manažery, aby analyzovali příjmy a náklady různých infrastrukturních projektů financovaných vládou za účelem podpory návrhu a výběrového řízení. Společnost Extra Smart Partners získala od města Metropolis RFP, aby zahájila nový projekt most přes východní řeku. Inženýři ESP a projektoví manažeři odhadli potřebné materiály a pracovní síly na vybudování mostu. Nyní je Daveho práce odhadnout ziskovost projektu tak, aby ESP mohl předložit svůj návrh společnosti Metropolis.Dave vypálí jeho důvěryhodnou projektovou šablonu listu peněžních toků, která je již vytvořena pro inženýrské projekty. To je jeho výchozím bodem, který pro tento projekt vylepší. Nejprve používá množství a typy oceli, kabelů, cementů a dalších materiálů, které odhadují inženýři, a vynásobí je podle současných dopředných cen komodit na trhu, aby získali přibližné náklady. Podívá se na dřívější projekty společnosti, které odhadují potenciální rozmezí surovin, jelikož vstupní ceny se mohou podstatně pohybovat mezi fází návrhu a výstavby.

Dále zaplatí náklady na pracovní sílu do pracovního listu o peněžních tocích, který je rozdělen podle inženýrství, železářských pracovníků, námořních služeb apod. Zahrnuje odhady zaměstnávání zaměstnanců nebo subdodavatelské práce a výhody, pojištění a další náklady. Tyto výdaje jsou vyčerpány podle fáze projektu. Na samostatné kartě v pracovním listu o peněžních tocích vytvoří Dave dvě mřížky. Prvním z nich je řada objemů automobilové dopravy od 10 000 do 30 000 vozů denně (objemový rozsah používaný inženýry k vybudování mostu). Aplikuje multiplikátor rychlosti růstu a rozšiřuje mřížku napravo po dobu 10 let, násobí každý časový krok multiplikátorem růstu. Poté vybuduje podobnou síť poplatků za mýtné a míry růstu mýtného a řádek je napravo po dobu 10 let. Nakonec Dave používá jeho doplněk statistické analýzy Excel, aby generoval pravděpodobnostní rozdělení mýtného za každý rok. Dave vytvoří 5 scénářů založených na průměrném příjmu z mýtného, ​​přičemž výnosy se liší plus a mínus jedna a dvě standardní odchylky, aby získaly 5 odhadovaných cest peněžních toků. Přidává náklady na poplatky, povolení, školení, dodatečné studie, zpoždění apod. Na straně příjmů. Z minulých zkušeností Daveho s městem Metropolis a podobnými projekty vyplývá, že platba přijde ve třech velkých kusech, mýtného za 10 let. Tři velké platby jsou předmětem nabídky společnosti ESP a musí pokrýt náklady na každou fázi. Dave také přidává variabilní ziskové rozpětí nad náklady. Použití této ziskové marže jako proměnné má za cíl odhadnout nejnižší rozpětí, které ESP může účtovat nad jejími náklady, aby zajistila, že NPV překročí standardní míru hromadné proplacení dluhopisů ve výši 12%. Dlouhokrát se počáteční platba shoduje s datem zahájení projektu, které se budou týkat základních materiálů, výkopů a nákladů na vrtání vlasů. Další dvě platby jsou načasovány k poklesu 6 měsíců po dokončení fází 2 a 3, což je stavba mostové struktury a výstavba silničních a mýtných zařízení. Při příchodu na podíl budoucích příjmů z mýtného se Dave stane tvůrčí. Společnost to nikdy předtím neučinila a oba mýtné a skutečný objem dopravy nad mostem nejsou známy.

V posledním kroku svého pracovního listu o peněžních tocích Dave sumuje výdaje a výnosy za každý rok a všech 5 scénářů. Vykreslí to v grafech s horizontální čárou pro minimální přijatelný výnos. ESP má přístup k veřejnému financování projektů za 6% úrokovou sazbu, na kterou přidává 3% pro další rizikové faktory za 9% diskontní sazbu. Konečně zlevňuje čisté výnosy za rok ve všech scénářích ve výši 9% a vypočítá čistou návratnost příjmů pro každou cestu výnosů. To mu dává 5 hodnot projektů za 5 různých odhadů příjmů na základě jeho proměnné značky. Minimálně 3 z těchto NPV musí překročit 12% překážkovou míru společnosti v pracovním listu s peněžními toky, aby nabídka mohla být životaschopná.



striekane izolacie